唐祖光(张东升 饰)特意请来很多外国的董事来参加，给涂怀志(邢文杰 饰)一个下马威，井川(大冢匡将 饰)也不敢发作，只好让涂怀志任中日联合商会代理会长，会长必须由调整过来担任，通过今天的事，井川清楚地认识到唐祖光的运筹帷幄，也看出他在上海商界的地位不容小觑。
梅承先(薛宾 饰)立功心切，他安排行动组的人都全部就位，想趁山田(黄梓骏 饰)去井上公馆之际，将其暗杀，张昆(霍政谚 饰)不同意在没有做好准备的情况下就贸然行动，伊敏(吴佳尼 饰)提醒他不要背负临阵抗命的罪名，张昆无奈。
王仁祥(刘币 饰)带同学们去租界发传单，他还想和唐汉彩(何泓姗 饰)一组，唐汉彩让他和贝贝(裴晨曦 饰)一组，夏光奇(钱泳辰 饰)紧随其后，一直保护着唐汉彩，
余炎宝(沁坤 饰)被井川任命为秘书处处长兼商会理事，余炎宝感激涕零，发誓全力以赴为大东亚共荣做贡献。山田自从被井川训斥以后，每日在井上公馆醉生梦死，可张昆觉得这和山田严谨的性格不符，梅承先规定的行动时间是八点，张昆想推迟到九点，等山田喝多了再行动。
九点刚到，伊敏和行动小组的人刚闯进井上公馆，就被探照灯照得无处藏身，他们遭到埋伏的日军袭击，山田指挥日军对他们进行围剿，张昆守在对面楼上，打伤了山田，他也被埋伏的狙击手打中手臂。夏光奇听到枪声，急忙赶过来，杀死了那个狙击手，替张昆解了围，伊敏和行动组的人员被日军围困，多亏夏光奇及时赶来，救走伊敏，张昆也安全撤离了。
原来，山田是故意做出醉生梦死的假象，就是为了迷惑军统和反日分子，想引他们上钩，结果又是无功而返，他自己还受了伤，山田太想用一场胜利来证明自己，可还是事与愿违。
张昆来找梅承先理论，没想到他竟然在呼呼大睡，因为他愚蠢的命令，军统又损失了几名同志，张昆很痛心，梅承先竟然谴责张昆以下犯上，要向上级告状，张昆从杜静云(张婷婷 饰)手里要来上级的电话，他也要汇报梅承先的急功近利，梅承先立刻服软，答应以后的行动会事先和他商议。
山田的怒气无处发泄，命令丁志安(徐海为 饰)去抓散发传单的学生，唐汉彩他们今天在大光明电影院前发传单，几个人追上了唐汉彩，夏光奇及时赶来，把那几个人打伤，救出唐汉彩，她躲在一边，看到贝贝等同学被抓走，王仁祥向丁志安苦苦求情，可是他还是把贝贝抓走了，王仁祥气得大骂丁志安不守信用，丁志安准备把学生们送到矿区劳动一年，他卖给余炎宝一个人情，决定不再追究唐汉彩的责任，余炎宝很生气，就把这件事告诉唐祖光，唐汉彩和他据理力争，坚持要把同学们救出来，唐祖光也支持唐汉彩，他想去找井川求情，余炎宝声明以后唐家的事与他无关，他不想受连累。
日本领事馆要举行招待晚宴，特邀张昆和伊敏参加，张昆想去偷黑龙会的档案，夏光奇答应帮忙。山田想用学生来引诱共产党上钩，井川答应不再追究唐汉彩的责任，但是还坚持要把学生们送到矿区，唐汉彩决定在半路上救出学生们，就来找夏光奇帮忙。
晚宴开始，伊敏借口太乱，想找一个安静的地方，约翰逊(弗拉德 饰)带她来到二楼的房间，对伊敏进行猥亵，她情急之下按响了警报器，张昆趁机杀死警卫，去机要室偷取了黑龙会档案。